Impactos dos ciclos de liquidez internacional na conta de investimentos de portfólio no Brasil

Abstract

O capitalismo é um sistema econômico que se adapta muito bem a diferentes circunstâncias e culturas, interagindo com essas para viabilizar lucro. Na fase atual, em um mundo globalizado e conectado, o fluxo de capitais se move livremente à procura das melhores oportunidades de investimentos. Este trabalho tem como objetivo geral analisar os impactos dos ciclos de liquidez internacional na conta de investimentos de portfólio no Brasil, contextualizando o cenário internacional atual, identificando a dinâmica internacional dos fluxos de capitais e compreendendo como tal dinâmica afeta o investimento de portfólio no Brasil. Trata-se de uma pesquisa bibliográfica com abordagem quali-quantitativa, cujo referencial teórico contempla diversas linhas de pensamento, com ênfase na teoria pós-keynesiana. Conclui-se que a dinâmica do fluxo de capitais incentiva investimentos no setor financeiro, conduzindo o portfólio brasileiro a criar opções que ofereçam liquidez e rentabilidade, em detrimento do setor produtivo, tornando o país dependente de tais fluxos, chegando a modificar políticas macroeconômicas para evitar a fuga de capitais, situação que é previsível quando as condições adequadas diminuírem. Uma solução para atrair capitais que é benéfica aos investidores e ao país receptor dos fluxos de capitais é criar mecanismos regulatórios que condicionem parte do fluxo de capital para o investimento no setor produtivo, como se faz em outros Estados.

Capitalism is an economic system that adapts very well to different circumstances and cultures, interacting with them to make profit. In the current phase, in a globalized and connected world, the flow of capital moves freely in search of the best investment opportunities. This paper aims to analyze the impacts of international liquidity cycles on the portfolio investment account in Brazil, contextualizing the current international scenario, identifying the international dynamics of capital flows and understanding how such dynamics affect portfolio investment in Brazil. This is a bibliographical research with a quali-quantitative approach, whose theoretical framework includes different lines of thought, with an emphasis on post-Keynesian theory. It is concluded that the dynamics of the flow of capital encourages investments in the financial sector, leading the Brazilian portfolio to create options that offer liquidity and profitability, to the detriment of the productive sector, making the country dependent on such flows, even modifying macroeconomic policies to avoid capital flight, a situation that is predictable when the right conditions diminish. A solution to attract capital that is beneficial to investors and to the country receiving capital flows is to create regulatory mechanisms that condition part of the capital flow for investment in the productive sector, as is done in other States.